中信建投研报暗意，汽车以旧换新成果加快走漏。地点补贴逐渐跟进下，不雅望需求进一步开释，耗尽后劲开释成果好于预期。9月24日以来，宏不雅表态积极下预期逐渐转暖，汽车动作宏不雅加力和耗尽以旧换新补贴的迫切捏手，有望迎来新一轮行情。现频频点下，看好定位主流阛阓（补贴弹性大）、新动力占比高（补贴金额高）、华为系干线。

　　三季报期呈已毕行情，不竭看好华为干线

　　乘用车：9月乘用车零卖211.0万辆，同比+4.5%，环比+11.0%，认知优秀。初步统计9月新动力汽车零卖量达到了112.3万辆，同比增长高达51%，环比增长10%。10月24日，商务部以旧换新平台已收到补贴央求进取157万份，汽车以旧换新成果加快走漏。地点补贴逐渐跟进下，不雅望需求进一步开释，耗尽后劲开释成果好于预期。9月24日以来，宏不雅表态积极下预期逐渐转暖，汽车动作宏不雅加力和耗尽以旧换新补贴的迫切捏手，黄金交易有望迎来新一轮行情。现频频点下，看好定位主流阛阓（补贴弹性大）、新动力占比高（补贴金额高）、华为系干线。

　　商用车：10月份，我国重卡行业批销瞻望为6.2万辆，同比-24%，环比+7%。1-10月累计销量达74万辆，同比-5%。年内商用车主要受益于出海景气不竭重复内需底部回升，同期，计谋敬佩落地补贴力度超预期将进一步辅助行业回暖并缓解头部企业盈利端压力，忽视重心热心低估值强事迹龙头标的。

　　零部件：现时个股走势分化，自动驾驶、机器东谈主及低空经济板块热心度较高，忽视建树低估值绩优白马零部件标的和有新增长弧线的零部件标的。10月25日，文远知行告捷赴好意思上市，成为“群众通用自动驾驶第一股”，刊行市值约50亿好意思元，家具包括自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车等。跟着自动驾驶家具逐渐落地，产业有望迎来快速发展。同期，特斯拉瞻望2025年销量增长率约25%-30%，关连产业链预期转暖。低空经济的产业过程趋势则相似2021年的机器东谈主，行业景气度不竭朝上。后续不绝热心科技成长标的。

　　风险辅导：行业景气不足预期；计谋落地成果不足预期；出口销量不足预期；行业竞争姿首恶化；客户拓展及新名堂量产程度不足预期。

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