中信建投研报指出，由于2023年3月小阳春带来的高基数，一季度销售增速知道存所承压，世界商品房销售面积同比下跌19.4%，其中3月降幅为18.3%，较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市握续出台宽松计策，因城施策握续发力有望为销售止跌企稳提供扶助。3月行业投资与资金面降幅均较大，后续随同融资互助机制与三大工程的积极鼓吹，下滑压力有望得回缓释。

　　中信建投｜2024年3月统计局房地产数据点评：销售降幅角落收窄，计策有望缓释下滑压力

　　由于2023年3月小阳春带来的高基数，一季度销售增速知道存所承压，世界商品房销售面积同比下跌19.4%，其中3月降幅为18.3%，较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市握续出台宽松计策，因城施策握续发力有望为销售止跌企稳提供扶助。3月行业投资与资金面降幅均较大，后续随同融资互助机制与三大工程的积极鼓吹，下滑压力有望得回缓释。

　　统计局公布2024年3月房地产市集开动情况，3月房地产销售面积、投资额、新开工面积、收步地积分手为11299万泛泛米、10240亿元、7854万泛泛米、4864万泛泛米，同比增速分手为-18.3%、-10.1%、-25.4%、-21.7%，前值（1-2月）分手为-20.5%、-9.0%、-29.7%、-20.2%。

　　销售降幅角落收窄，计策支握握续。由于2023年3月小阳春带来的高基数，一季度销售增速知道存所承压，世界商品房销售面积同比下跌19.4%，黄金交易其中3月降幅为18.3%，较1-2月收窄2.2个百分点。近期杭州、北京、郑州、南京等城市握续出台宽松计策，因城施策握续发力有望为销售止跌企稳提供扶助。

　　投资与资金面压力仍存，融资互助机制与三大工程有望缓释下滑压力。销售筑底经过中房企的拿地开工意愿较低，酿成地皮市集热度较低、新开工与完毕降幅均较大，行业投资承压；3月地产开发投资同比下跌10.1%，降幅较1-2月扩大1.1个百分点。3月到位资金同比下跌29.0%，降幅较1-2月扩大4.9个百分点，主要受销售回款降幅扩大影响；而城市融资互助机制的握续鼓吹，使房企的融资降幅有所收窄。后续随同融资互助机制与三大工程的积极鼓吹，行业投资与资金面的下滑压力有望缓释。

　　要点矜恤计策鼎新与需求开垦，看好中枢城市和二手房市集的领先复苏。近期郑州贪图通过国企收购、市集化走动两种神色，于年内完成1万套二手住房的“卖旧买新、以旧换新”，后续其他城市有望跟进，购房新口头有望推动需求开垦，中枢城市与二手房市集有望领先复苏。

　　房地产行业的风险主要在于销售、结转及房企信用开垦可能不足预期：1、销售不足预期：地产市集销售当今仍处筑底阶段，将来有继续下行或规复不足预期的风险；2、结转不足预期：销售疲弱导致房企销售回款较差，资金起原较垂死，项目标施工进程可能受到影响，或导致结转不足预期；3、房企信用开垦不足预期：部分高杠杆的房企脱险可能性仍存，导致行业全体信用开垦进程缓缓，影响房企公开市集债务的融资界限与融资资本，进而导致行业完毕及现款流压力加重。

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