中国星河证券研报示意，11月1日生猪衍生板块PB为2.86倍，周环比-4.98%，处于历史相对低位区间。我国各省份将接踵插足冬季，后续重心存眷降温后疫情情况的影响。空洞探究能繁母猪作用值及衍胜利果，供需样貌相对精好意思，提议积极布局生猪衍生板块，重复探究优秀猪企捏续降本中，本轮衍生利润有望超商场预期，重心存眷温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。

　　农业：本周猪价轰动初始，后续存眷冬季疫病影响

　　一、中枢不雅点

　　本周农业板块涌现强于沪深300：10.28-11.1农林牧渔指数高潮1.27%，在SW一级行业中居第10位；同时沪深300着落1.68%。各子行业中，渔业（+8.02）、援手业（+5.38%）涨幅居前，而农家具加工（-1.24%）涌现靠后。个股方面，润农节水、朗源股份、荃银高科涨幅居前。

　　生猪衍生：11月1日生猪衍生板块PB为2.86倍，周环比-4.98%，处于历史相对低位区间。字据博亚和讯，11月1日生猪价钱17.34元/kg，周环比-1.08%；15kg仔猪价钱32.83元/kg，周环比+5.60%。字据涌益商榷，商品猪周度出栏体重124.85kg，周环比-0.54%。11月1日自繁自养生猪衍生利润284.19元/头，周环比-1.77%。我国各省份将接踵插足冬季，后续重心存眷降温后疫情情况的影响。空洞探究能繁母猪作用值及衍胜利果，供需样貌相对精好意思，提议积极布局生猪衍生板块，重复探究优秀猪企捏续降本中，本轮衍生利润有望超商场预期，通盈配资重心存眷温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。

　　肉鸡衍生：11月1日肉鸡衍生板块PB为1.76倍，周环比-1.12%，处于历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多身分或将股东黄鸡价钱上行，头部企业资本上风重复价钱好转，盈利弹性有上风，提议积极存眷立华股份。2）白羽鸡：字据博亚和讯，11月1日毛鸡均价3.82元/斤，周环比+1.46%；鸡苗价钱4.12元/羽，周环比+0.73%；白羽鸡衍生利润-1.94元/羽，归天环比上周幽静0.35元/羽。字据协会数据，10月13日在产父母代存栏2262万套，周环比+0.05%；父母代鸡苗销量123万套，周环比+6.90%。白鸡行业产能处于改造经由中，可进行板块性存眷。

　　饲料：字据汇易网，11月1日玉米现货价2242元/吨，周环比-0.23%；小麦现货价2468元/吨，周环比捏平；豆粕现货价3065元/吨，周环比+0.87%。字据博亚和讯，11月1日鱼粉现货价10270元/吨，周环比-0.77%。水产饲料方面，重心存眷水家具价钱走势。个股方面探究产业链措置才气、研发实力等，提议存眷海大集团。

　　二、投资提议

　　农业板块举座估值处历史相对低位区间。个股提议存眷生猪衍生中的温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份；黄羽鸡衍生中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的中牧股份、生物股份、普莱柯等。此外，可存眷白羽鸡产能端改造情况及转基因种子商场化进展。

　　三、风险指示

　　畜禽价钱不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价钱波动的风险，策略的风险，当然灾害的风险等。

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