华泰证券：漠视存眷钞票欠债匹配较好 有增长韧性的保障公司
2025-04-23华泰证券研报分析称，2024年上市保障公司利润高增长，而净钞票增速相对较慢（以致负增长），反应出利润和净钞票不同步的问题。在新司帐准则下，利润对股市波动较为明锐，而净钞票受债市影响更多，二者走势在一定条款下会严重分化。同期，保障公司2024年新业务价值（NBV）强劲增长，可比口径下增速最高接近130%，主要由NBV利润率升迁开始，新单保费基本罢手增长。2024年报中，各保障公司再次下调投资收益率和风险贴现率假定，对NBV和内含价值产生负面影响。咱们合计净钞票的要紧性在上升，漠视存眷钞票欠债匹配
中信证券：提议温煦物业服务板块的战略拐点
2025-04-23中信证券指出，好屋子需要好服务，好服务需要优质优价。预计，重庆在2023年阶段性推出物业费强限价战略，并不会在宇宙范围造成潮水。中信证券笃信，战略荧惑优质优价，会从起源扭转市集对于物业服务行业的订价和盈利时刻预期。现在物业服务板块处于战略担忧下的基本面疲软，功绩增速放缓，周期性业务走低等多重成分带来的估值和盈利双重低点，预计异日朝上弹性不小。手脚红利品种，物业服务公司安全旯旮权臣。中信证券提议投资者温煦物业服务板块的战略拐点。 全文如下 物业服务｜物业费，指导价照旧市集价：战略拐点将至系列一
中信证券：公用环保价钱愈加商场化 存眷受益细分板块
2025-04-23中信证券研报示意，跟着价钱改进进一步深入以及治理机制迟缓完善，电力、水务、燃气等公用行状价钱有望愈加商场化；刻下商场化程度低且价钱显赫低于行业平均、低本钱上风凸起的巨流电有望受益，追随价钱愈加商场化展望将竣事电价及收入普及；价钱传导滞后问题较为严重的水务、燃气行业有望跟着价钱颐养机制的改善，带动行业合座答复偏低、上游价钱波动影响事迹褂讪性等问题的缓解。 全文如下 公用环保｜价钱愈加商场化，存眷受益细分板块 跟着价钱改进进一步深入以及治理机制迟缓完善，电力、水务、燃气等公用行状价钱有望愈加商场化
华夏证券：DeepSeek有望推进国产AI算力芯片加速发展
2025-04-23AI算力芯片是“AI期间的引擎”。ChatGPT飞扬激励公共科技企业加速布局AI大模子，谷歌、Meta、百度、阿里巴巴、华为、DeepSeek等随后接踵推出大模子居品，并合手续迭代升级；北好意思四大云厂商受益于AI对中枢业务的推进，合手续加大老本开支，国内三大互联网厂商欺压进步老本开支，国内智算中心加速竖立，推进算力需求高速成长。东说念主工智能参预算力新期间，公共算力鸿沟高速增长，凭证IDC的预测，瞻望公共算力鸿沟将从2023年的1397 EFLOPS增长至2030年的16 ZFLOPS，瞻望
中信证券：空置费打折不会全面摊开 即便打折对物业就业公司影响相对有限
2025-04-23中信证券研报合计，历史上各地如实出台过一系列的空置房物业费打折法例，但空置费打折并不会全面摊开，同期即便空置费打折，对物业就业公司的影响也相对有限。理顺价钱体系，饱读舞优质优价，是物业就业行业濒临的热切投资机遇。全行业所濒临的收缴难度可能下跌，以及品性就业公司的接力将在财务上有更明确的汇报。面前，物业就业板块的蓝筹公司2025年PE在5.9倍-18.3倍，平均股息率5.6%，最高股息率9.4%。理顺价钱、清醒内需的战略，是物业就业板块热切的估值莳植要素。 全文如下 物业就业｜空置费打折不会成为
信达证券：当下的格调变化至少会执续2-3个月
2025-04-23信达证券研报指出，指数要是重新跌回轰动区间下沿，则可能会重演客岁12月到本年1月的格调，格调偏红利价值，执续时候可能为1个月左右。指数要是冲突上行，按照牛市轰动后再冲突的历史情况，格调概略率会扩散，会成心于顺周期、奢华、主题型价值表现，冲突后有望再演绎成长。 研报中枢论断如下： 2025年3月以来商场格调有所变化。咱们以为这种格调变化背后的原因主要有板块轮动、季节性、指数接近区间上沿等。不同身分影响格调变化的时候不同，详细来看咱们以为当下的格调变化至少会执续2-3个月。 板块轮动的影响时候：两
广发证券：10张焦点图表看懂金钱设置如何打法“东升西落”叙事
2025-04-23祯祥证券予以南大光电推选评级，先行者体居品销量高增，IC业务收入增幅权贵
2025-04-23祯祥证券04月03日发布研报称，予以南大光电（300346.SZ，最新价：37.38元）推选评级。评级事理主要包括：1）先行者体居品销售限制大幅加多，毛利率晋升权贵；2）氟类特气量增弥补价降，IC边界收入高增；3）各项期间用度率同比下调，降本增效后果贯通。风险领导：1）结尾需求增速不足预期。若半导体等结尾产业基本面设立不足预期，需求难回暖，则公司电子化学品业务增速可能受限。2）商场竞争加重、居品价钱大幅下行的风险。若可比公司结束时刻冲突、大幅提高产能限制，则可能变成部分居品产能弥漫、商场竞争加
开源证券给以阿尔特买入评级：外洋订单放量运行新增长，汽车谈论龙头再动身
2025-04-23开源证券04月03日发布研报称，给以阿尔特（300825.SZ，最新价：11元）买入评级。评级原理主要包括：1）汽车谈论行业隐形冠军，零部件订单放量、财务如释重任，事迹拐点将至；2）汽车研发全产业链全狡饰，拥抱AI激动汽车谈论降本增效；3）零部件+整车出口造成新增长点，前瞻探索布局自动驾驶、机器东说念主等范围。风险教导：下贱汽车市集竞争强烈；零部件业务订单落地不足预期；新订单拓展不足预期等。
信达证券发布小商品城研报：主业靓丽，计谋孵化业务插足价值开释期
2025-04-23信达证券04月03日发布小商品城（600415.SH，最新价：14.7元）研报称：1）义乌国际商贸城抓续闹热，带动主业较快增长，全国数贸中神思较于2025年10月开业；2）计谋孵化业务逐渐插足价值开释期，2024年Chinagoods+义支付统统竣事净利润超2亿元；3）深切鼓吹品牌出海计谋，抓续扩大品牌出海花式全国布局畛域。风险辅导：国际市集环境概略情趣，政策扶抓力度不足预期，新花式落地&招商阐扬不足预期，浮滥需求疲软。 AI点评：小商品城近一个月获取5份券商研报关心，买入3家，增抓1家。